数据来源：见智预测

我们使用（1）—（4）的数据逻辑建立的预测模型显示，2018年将是移动互联网时代网络广告规模以25%以上增长的最后一个年度，自2019年起，增速将回落到25%以下，并于未来几年持续下滑，最终“移动互联网红利”消耗殆尽，网络广告规模回归于经济增长相匹配的水平。

如果上述预测是准确的，我们在未来几年将观察到极其激烈的“存量竞争”，这将与“增量竞争”存在极大的差别：

某一家或几家网络巨头的高速增长基本意味着另外一家或几家网络巨头广告业务增长乏力甚至负增长。

从资本市场的角度看，机会和风险并存，风险大于机会。对广告变现能力的研究和跟踪变得格外重要。

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广告变现能力的决定因素

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