数据来源：公司财报，见智整理

从上图看，电商的广告变现效率最高（阿里），其次为搜索引擎（百度），信息流的变现效率在快速提升（今日头条）。社交网络腾讯的广告变现则相对比较克制。

广告促使客户达成交易的路径越短，变现效率越高。在上述流程图中，电商路径的链条是最短的，其变现能力也是最强的；

广告越能精准投放到客户当下的需求，变现效率越高。在上述流程图中，电商广告和综合搜索广告都精准投放到客户当下的需求，其相对信息流而言具备更高的变现能力。

广告有越多的机会主动接触到潜在客户，变现能力越强。今日头条单用户广告价值的上升，核心来自于其占领客户时长能力的提升，进而提高了将广告投放给客户的频次。

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