长租公寓本来是一个租房的生意，可是，过度金融化、过度放杠杆，已经变成一个金融的游戏，其实赚的是金融的钱，所以胡景晖提示其有爆雷风险。

这还没完。事实上，第三方金融机构由于拥有了大量租客的租金收益权。其还可以将此打包成诸如租金收益权ABS的产品，卖给市场上的广大投资者。

这让人不禁想起美国的次贷危机。高峰时期，美国全国次级房屋贷款约2万亿美元，一般房屋贷款为8万亿美元，工商企业贷款1.5万亿美元，合计不到12万亿美元，次级房屋贷款规模并不太大。然而，在此基础上利用衍生金融工具创造出了几十万亿美元的资产抵押债券和上百万亿美元的金融衍生产品。随着次级贷款无法偿还，表面看起来是庞然大物的衍生金融产品轰然倒塌，最终引发全球金融海啸和经济的衰退。

美国证券化次级贷款

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